Deuda Externa

La deuda externa, tema del cual ocupamos gran parte del 2021 y principios del 2022, vuelve al centro de la escena. Massa reaparece con una jugada de recompra de deuda que tiene efectos a corto plazo, pero la cual está sujeta al contexto en el cual se encuentre el país en el periodo 2023-2026, donde el calendario de pago apretará aún más las reservas, con vencimientos de hasta 6.000 millones de dólares. ¿Podrá el traspaso de manos de esos bonos nuevamente al sector público revalorizar su precio? ¿El riesgo país seguiría a la baja? ¿Cuál es el futuro de la economía real?

El 97% del monto a valor nominal está en moneda extranjera. De ese total, la mayor proporción, el 66%, se encuentra nominada en dólares. Los detalles.

El vencimiento total de este año era de u$s 2400 millones. El 31 de julio operaba el último vencimiento para no caer en default. Se acordó un "puente" hasta marzo de 2022.

Se espera esta semana el "Tour d'Horizon", la cumbre de los representantes de los acreedores.

Guzmán evaluó que quedan "múltiples consensos" por alcanzar con el Fondo y que si no se da rápido, es preferible dar los debates después de las elecciones. Hoy sigue desde Rusia por financiamiento y vacunas.

La reaparición de Cristina Fernández y Mauricio Macri en el escenario público ya marcan la pauta de lo que vamos a desarrollar hoy: estrategias político-electorales. Desde el "Primer Tiempo" al "No hay plata para pagar la deuda", pasando por la Cámara de Diputados y la salida del país del Grupo de Lima como cambio en el escenario internacional.

El Fondo Monetario decidió ampliar el alcance de los derechos especiales de giro a todos los países miembro.

En los próximos 4 años la Provincia deja de pagar 700 millones de dólares en concepto de capital e interés.

El presidente calificó el de ayer como "un día muy importante para la Argentina" luego de haber tenido en los últimos años "tristes logros", al enumerar que entre mayo de 2018 y diciembre de 2019 se registraron tres grandes devaluaciones y la inflación más alta en 30 años.

La negociación de la deuda con los acreedores tiene un nuevo plazo, como era previsible siguiendo las declaraciones de esta semana (al ser confidenciales las reuniones entre las partes). Si bien hubo un primer acercamiento, las posturas se endurecieron a último momento por razones obvias. Se trata de las arcas del Estado, negociar las mejores condiciones posibles es el deber del Gobierno Nacional.

Reacción positiva del mercado. El riesgo país retrocede 11,7%, los bonos suben hasta más de 9%, mientras que las acciones argentinas en Wall Street avanzan hasta un 7%. Sucede tras la presentación de la propuesta de la reestructuración de deuda que hizo este jueves el Gobierno.

El Presidente firmó un decreto que autoriza al ministro de Economía, Martín Guzmán, a efectuar la renegociación con los acreedores.

La negociación con el FMI, aunque estable y de "entendimiento mutuo", muestra pocas opciones flexibles para el Ministro Guzmán. Por un lado, el impacto de la exposición en el congreso sobre los bonos de deuda argentinos y la imprevisibilidad de la reestructuración. Por otro, la imposibilidad total de hacer una quita de capital sobre la deuda de Fondo.

La Restauración de la Sostenibilidad de la Deuda Pública ya es ley, y la negociación con el FMI para replantear el calendario de pagos está pronta a suceder. ¿En qué cuadro de situación se encuentra Argentina frente a sus acreedores?

Dos importantes sucesos de carácter fiscal sacuden el tablero político: la media sanción del proyecto para reestructurar la deuda pública externa y la suspensión del consenso fiscal. La sostenibilidad de la deuda fue declarada “prioritaria para el interés de la República Argentina”. 

Con el tiempo corriendo en contra, el oficialismo busca recuperar la sostenibilidad de los compromisos asumidos bajo legislación extranjera. La negociación será compleja en ambas cámaras , y dependerá de la habilidad para sumar apoyos en el senado.

El director del FMI, Alejandro Werner, insistió en que mientras las cuentas fiscales no se vean afectadas, la dirección del gobierno de Fernández es positiva. La renegociación de la deuda, a cargo de Guzmán, es inminente.

Ya aprobada la Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, el valor de la divisa norteamericana entra nuevamente en el centro de la escena. Cómo está regulado, qué productos afecta y cuáles son las perspectivas de la economía a futuro.

Las elecciones generales lejos de confirmar los resultados de las PASO dan lugar a un análisis mucho más profundo de la Argentina que se viene. La composición del Congreso Nacional y las alianzas serán la clave para afrontar los problemas más inmediatos.

La reacción de esa compleja institución simplificada semánticamente como "los mercados" sigue marcando la cancha a la próxima gestión de gobierno. El aire electoral sopla día de por medio, mechado entre medidas económicas y reproches políticos. El FMI, no muy convencido.